Systemic risk, interbank relations, and liquidity provision by the central bank
Autor(es): FREIXAS, XAVIER; PARIGI, BRUNO; ROCHET, JEAN-CHARLES
Titulo seriado: Journal of Money, Credit and Banking 32(1-4) 2000
Fecha de publicación: 01.enero.2000
Idioma: Inglés
Resumen: El documento analiza la estabilidad del sistema bancario ante la insolvencia de un banco. Para ello, se postula un modelo en el que la necesidad de liquidez de consumidores nace de la incertidumbre sobre dónde consumir, y en el que el mercado interbancario, por una parte, minimiza la tenencia de recursos líquidos de baja rentabilidad, pero por otra, expone al sistema a varias formas de ineficiencia. Se investiga la habilidad del sistema para, frente al cierre de un banco particular, evitar una reacción en cadena. En este contexto, se analiza el rol coordinador del Banco Central y la justificación de la política "demasiado grande para caer". Como conclusiones, se llega a lo siguiente: - Si el sistema bancario es solvente, los costos de la garantía implícita de liquidez del Banco Central hacia los bancos individuales, son mínimos. No obstante, debido al debilitamiento en lo que es "disciplina de mercado", la existencia de esta garantía implícita, debiese hacerse siempre y cuando, existe un adecuado monitoreo ex - ante. - Debido a la existencia de asimetría de información (el Banco Central no cuenta con información completa sobre la verdadera rentabilidad de los bancos), ocurre que bajo el esquema de la cadena de crédito, la probabilidad de que el Banco Central esté otorgando crédito a bancos insolventes, es mucho mayor que bajo un sistema de créditos diversificados (sistema de pagos colateralizados). - Si se extiendo el modelo hacia diversos países, ocurre que el poder de la autoridad monetaria cambia. Mientras en un mismo país la autoridad monetaria adquiere habilidad para prestar, gracias a los impuestos, en el caso de las organizaciones financieras internacionales, su poder está limitado al monto de su capital.
Páginas: pp 671-705
Ubicación: JOURNAL OF MONEY, CREDIT AND BANKING
Código SBIF: R375
